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需求回暖,3月钢市值得期待!
编辑:    来源:温州钢铁网    发布日期:2018-3-15    点击率:3388
    春节过后,在一片看好的声浪中,市场价格被快速推高,但在元宵节后,市场需求并未跟进,再加上期货的即时负面“助力”,市场进入恐慌状态,价格一降再降,“钢市的春天”并未如期到来。在这一轮价格上涨过程中,市场虽无实质交易,但资源成本却被无奈推高,实际交易与成本相背离,商家倍感压力。此时,对于市场何去何从,大家多感迷茫,春季钢市如何演绎已无从判断。下面我们不妨从市场基础数据入手,来对市场进行梳理和分析。
    一、价格与利润
    图1 北京市场螺纹钢价格走势(数据来源:钢联数据
    价格来看:当前价格已跌至1月中旬水平,为迎接“钢市春天”春节前后商家所提前做出的拉涨空间已不复存在。
    盈利来看:1、目前大家持有的资源基本为1-3月的资源,成本基本在3900-4050元/吨。若以当前3880-3900元/吨或者更低的价格出货,市场整体处于倒挂甚至大幅倒挂状态。
    2、貌似2月下旬-3月上旬市场存在利润空间,但从实际操作来看,彼时市场尚处于假期状态,实际交易较少,市场空涨成分较多。目前2-3月份资源不但无利润可言,而且还呈大幅亏损。
    总体来看,1-3月上旬不同的资源成本为节后价格提供了波动的空间,但毕竟低成本的资源比重极小,市场基本属于一边倒的大面积亏损局面。而对于后期价格走势,3月中旬河钢资源销售指导价格依然高挂在4250元/吨,大家对于钢厂是否追补、追补幅度均无确切把握,如弱价格继续下跌,商家无异于“割肉”,因此判断,成本角度,当前市场已具有一定的抗跌性,近期价格或易涨难跌。说到这里不禁有人要问,为何有此判断,市场仍不断有低价资源涌现呢?对此,我们也做了一些了解,目前各地建材库存均创新高,且主体资源多集中在当地大户手中,1-3月份所累积的大量库存使部分商家面临较大的资金压力,故可以判断此现象为回笼资金所出现的短暂市场行为。
    二、供给与需求
    【供给——生产端】春节过后,部分城市继续执行非采暖季错峰生产方案。截止发稿,京津冀区域螺纹钢产能利用率53.12%,较节前上升9.21%,但与2017年全年相比仍处低供应状态。如图2所示。
 
                                                    
      图2 京津冀区域螺纹钢产能利用率(数据来源:钢联数据)                       图3 京津冀各主导钢厂月度投放量(单位:万吨)
    另从3月份钢厂计划投放情况来看,京津区域计划投放量均有提升,尤其是北京市场投放量计划71.8万吨,仅次于2017年8月79万吨的峰值,供给压力可见一斑。但从实际情况来看,统计之时,市场尚无继续执行非采暖季错峰生产的提案和要求,政策出台后,部分钢厂依旧按此要求执行,故3月份实际供给量将与计划量差距较大,参考采暖季的实际供给,京津两地的资源总投放量预计在65万吨水平。
    【供给——库存端】
    节后建材库存激增犹如“重炸弹”刺激着市场心态。新春首周,我网调研的数据显示,建筑钢材库存(厂库+社库)总量为1579.31万吨,同比(2017年春节后首周)增加198.08万吨,与2017年春节后峰值相比增加15.57万吨,增速超出预期,随后几周,市场库存连创新高。具体到单一市场,以京津市场为例(如图4所示),春节后首周,虽然市场库存未超越去年峰值,但与往年相比,增速也明显加快,至节后第三周,北京建筑钢材库存总量73.96万吨,天津建材库存总量26.12万吨,均超越了去年峰值,较去年峰值分别高4.98万吨、4.97万吨。庞大的库存量给现货市场带来了无形的资源压力。
图4 京津市场建筑钢材库存走势(单位:万吨)
    【需求】元宵节后,市场需求并未快速释放,加之上海、广州等重点市场库存激增的刺激,现货市场心态愈发脆弱,故价格下跌是市场最快的应激体现。但自上周五开始,市场价格触碰到成本线后,需求已有放量之势,这也在最近几日的交易中也可看出。
据Mysteel监测,14日全国建筑钢材成交相对指数93.0,较上一交易日增加34.5,全国成交总量较去年年后同期同比增54.94。具体到京津市场,本周三天时间,两地的主流大户平均日成交总量分别为16680吨(北京29家)、7066吨(天津15家),接近正常出货水平,尤其是至本周三,北京、天津的但日出货量以倍增速度上涨,这说明钢市的需求已在释放,只是不稳定的市场心态、杀价出货的操作加剧了市场的观望心理,需求倾向低价资源,各家的出货情况参差不齐而已。
    【总结】经过上述梳理和分析,思路趋于清晰,小编认为目前有三个市场基本要素已有好转迹象。其一、价格持续在低成本线附近徘徊,随着低成本资源的出清和消化,高成本将会对市场形成价格支撑,当前市场已具有抗跌性。其二、3月份资源供给压力低于预期,后期库存不会继续呈现大幅上涨之势,本周甚至上周市场库存或已达峰值,后期市场将进入去库存阶段。其三、市场需求并不弱,只是有点姗姗来迟、启动较晚。
    由此预计,钢市的初春已经到来,目前价格的下跌只是库存、资金、心态等多重压力叠加造成的短暂现象,未来还是值得期待的。

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